Come era stato preannunciato nel contributo TOL5 (http://www.francescocaranti.com/piattaforme_tol_sicurezza/iwbank_chat), oggi scendiamo in campo a piè pari per parlare di una procedura di IWBank che, come vedrete, riteniamo un po’ troppo, per così dire, ”contorta”.

Di IWBank apprezziamo una piattaforma di trading eccezionale ma la storia che oggi vi esponiamo non è cristallina al cento per cento e davvero auspichiamo che la Banca vorrà porre un rimedio definitivo.

A questo proposito tengo a precisare che i nostri interventi in questa rubrica cercano sempre di tener fede alla missione del Sito www.francescocaranti.com, ovvero la consapevolezza finanziaria: consapevolezza per tutti quelli che di finanza si interessano – gli investitori individuali - ma che necessitano di punti di riferimento chiari e precisi; consapevolezza però anche da parte di chi offre quotidianamente prodotti e servizi finanziari – le Banche – affinché sempre di meglio possano offrire.

I profili commissionali proposti da Banche e Sim sono diversi ma più o meno oscillano sempre dai 3 ai 5 euro; a seconda che si sia clienti fedelissimi o un po’ meno, molto generosi o parsimoniosi negli eseguiti o, in taluni casi, molto rompiscatole si riesce sempre a trovare un accordo che vada bene sia per noi sia per la Banca. Va poi detto che può accadere che l’operatore di turno che compila il nostro profilo sbagli a mettere qualche spunta … quindi, dopo un eseguito, ci si può trovare un profilo commissionale a 7 o 10 euro come ‘buongiorno del mattino’. A chi scrive è pure capitato di trovarsi bloccata l’operatività in Derivati perché, casualmente, la spunta sulla voce Derivati si era ‘magicamente’ spostata sulla voce Covered Warrants … ma così è la vita. Se non si lotta, non si sopravvive.  

In questo contributo si vuole, però, mettere in evidenza un’incongruenza formale (o forse “espressiva”) di una clausola contrattuale tra cliente e IWBank che purtroppo ha fuorviato molti di noi.

Già! Solo di “interpretazione formale” si tratta … ma, poiché a farne le ‘spese’ siamo noi, è meglio chiarire prima di creare non poche incomprensioni.

Allo scopo, riportiamo di seguito il testo di una conversazione in chat intercorsa tra un nostro collega ed un operatore del call center di IWBank (al fine della tutela della privacy sono stati omessi i nomi dei protagonisti della conversazione).

 

“ … In allegato il testo della chat che hai appena concluso con il Customer Care IWBank

Y: altro esempio; 4 opzioni spmib, strike diverso, stessa scadenza. costo complessivo sempre 25??

 

Ed eccomi di ritorno a commentare con voi questa conversazione: “2,5 euro a contratto con minimo 25 euro per eseguito” … No! Così non va bene. Non è chiaro un bel niente.

Voi che dite? … Troppa fatica? Troppa carta da riempire? Troppa voce da sprecare? Troppo impegno da profondere?

Ad ogni modo, se vi vengono in mente altre forme e stili le accogliamo volentieri.

 

E vi posso dire che esiste un principio pedagogico fondamentale, derivato dal grande Benjamin S. Bloom, che afferma “ … quando uno studente non comprende, forse il problema è riconducibile alle sue capacità di apprendimento … ma quando dieci studenti non comprendono, forse il problema va ricercato nelle capacità dell’insegnante di trasmettere i concetti … “.

 

Ciò per dire che in questo misunderstanding ci siamo caduti in troppi per affermare che abbiano ragione loro. Eh, no! Non possiamo essere tutti tonti!

E, oltretutto, quando è stato proposto la prima volta (nel 2006) questo profilo commissionale era stato definito come irreversibile.

 

Ma che meraviglia! Poverini, noi … abbiamo proprio fatto 13!

Il nostro collega, però, non si è arreso. Il giorno successivo ha contattato nuovamente il call center di IWBank in chat (il nuovo operatore sarà qui nominato K).

 

Potete leggere di seguito insieme a me.

 

“ … In allegato il testo della chat che hai appena concluso con il Customer Care IWBank

 

Ora, di là delle inequivocabili polemiche sulla forma, una volta compreso ciò che offrono, vale la pena capire se questo profilo commissionale (ora pure diventato reversibile, per fortuna!) risulti davvero essere conveniente.

Ipotizziamo quindi di operare con grossi capitali e di fare il classico position trading: apriamo posizioni in base alle nostre personali strategie e le portiamo a scadenza (ovviamente con le opportune modifiche che dovesse essere necessario effettuare nel periodo che ci separa dalla stessa). Se decidiamo di operare in Derivati con una leva superiore a 1 i nostri eseguiti possono raddoppiare, se non addirittura quadruplicare o quintuplicare, dunque ciò che conta è fare le cose ben fatte.

Facciamo un esempio: decidiamo di investire in leva 10.

Le nostre analisi ci portano a supporre che il Mercato prenderà una direzionalità decisa, ma non sappiamo ancora se al rialzo o al ribasso. Decidiamo dunque di comprare tanto Call quanto Put. Di là della liquidità che decideremo di destinare per questo investimento – che sarà a nostra descrizione e oculatezza – dobbiamo essere consapevoli del fatto che, se in leva 1 per comprare/comprare dovremo acquistare una put e una call, in leva 10 dovremo comprare ben 10 put e 10 call. I piatti della bilancia debbono essere bilanciati in quantità, ma anche in prezzi.

Il segnale d’ingresso lo troviamo in un giorno in cui il Mercato sembra sonnecchiare … Bene!

Compriamo subito NEAR sia Call sia Put e decidiamo di cominciare con le nostre 10 call, poi ci spostiamo sulle put.

Ma … cosa succede? Da + 0,60% il Mercato si sposta bruscamente a – 1,20% … Non è possibile. Solita sfortuna!

Non c’è che dire … Siamo i migliori! Siamo riusciti a comprare 10 put che valgono praticamente ognuna quasi il doppio di ogni singola call.

… Abbiamo fatto il nostro Carnevale!

E le commissioni? Mumble … mumble … Abbiamo eseguito 10 call in un sol boccone, quindi 25 euro; 10 put con sudori e tremori, ma pur sempre in un unico eseguito, quindi altri 25 euro: totale commissioni per 20 eseguiti uguale euro 50. Vabbè! Avessimo il profilo commissionale a 5 euro per eseguito avremmo speso 5 X 20 = 100.

Ma sì, dai. Almeno sulle commissioni il Mercato non ci ha fregato.

… è tutto verosimile? Facciamo un passo indietro e torniamo al momento delle nostre transazioni: esiste un modo per non farsi fregare dai repentini sbalzi d’umore del Mercato nel corso delle transazioni con leve così alte? Sì! E’ sufficiente scomporre la leva!

Perché comprare 10 call + 10 put e non, piuttosto, 5 call + 5 put e poi ancora 5 call + 5 put o (meglio ancora) 3 call + 3 put + 3 call + 3 put + 3 call + 3 put + 1 call + 1 put … ?

Già … e le commissioni?

Beh! Se abbiamo acquistato il profilo commissionale a ‘2,5 minimo 25’ questa strategia non ci porta alcun vantaggio: comunque scomponiamo la leva, spendiamo ben 25 euro per ogni eseguito. Decisamente più conveniente il profilo a 5 euro che ci fa risparmiare 20 euro ad eseguito!

Ma allora a chi può far comodo il profilo commissionale ‘2,5 minimo 25’? A nostro giudizio solamente a chi fa scalping con grosse quantità di contratti.

 

Ma questo è solo il nostro pensiero dedotto da ragionamenti logici e razionali.

Se avrete piacere di manifestarci il vostro, scriveteci. Come sempre, saremo felici di ascoltarvi qui su www.francescocaranti.com.

 

Vi aspettiamo!

 

Erika Tassi